开启D轮融资，云知声要靠输血活一辈子？

　　近日，国内人工智能公司云知声开启D轮融资，目前已完成D1轮次近1亿美元交割。本轮融资，由挚信资本领投，启明创投、磐谷创投跟投。此前三年半，云知声连续亏损7.9亿元，所有营运资金需求主要依赖于外部融资，被业内称为靠输血维生。

　　公开信息显示，云知声成立于2012年6月29日，是一家提供智能语音技术和综合解决方案的人工智能企业。主营业务有三部分，分别是智能语音交互产品、智能物联解决方案和人工智能技术服务。

　　2020年11月，科创板受理云知声上市申请并披露招股书，此后，云知声上市遭遇了不少质疑的声音。

　　质疑的焦点主要围绕两个方面，一是连续亏损，仅报告期内（指2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月）亏损金额即高达7.9亿元；二是数据造 假，号称AI语音第一股，受到同行怒怼。

　　招股书显示，2017年至2020年6月期间，云知声营收分别为0.61亿元、1.96亿元、2.19亿元及0.85万元；净亏损分别为1.74亿元、2.14亿元和2.92亿元和1.11亿元。

　　对于亏损原因，招股书显示主要集中在研发、管理和销售三大方面。

　　首先是研发。招股书显示，2017年，云知声投入的研发费用近1亿元，占营业收入的比重为164%。2018年为1.5亿，占营收总比为78%；2019年，投入为2.58亿元，占营业收入比重为118%，2020年上半年约为9243万元，占营收比重为109%。

　　其次是管理，2017年为6325万元，占营收入总比为103%，2018年为8572亿元，占营收总比为44%，2019年为7143万元，占营收总比为33%，2020年上半年为1812万元，占营收总比为21%。

　　第三是销售，2017年，云知声在这方面的投入占营收总比为27%，2018年为15%，2019年为25%，2020年上半年为37%。

　　仅此三项，2017年至2020年上半年的投入占比总额就分别达到了294%、137%、176%和167%。

　　同时经营状况窘迫，经营活动产生的现金流量净额一直为负，报告期内，未分配利润约为-4.63亿元，应收账款规模随业务规模扩大而不断扩大。

　　据招股书显示，报告期内，公司应收账款账面价值分别为0.43亿元、1.14亿元、1.23亿元和0.71亿元，占各期主营业务收入比例分别为69.94%、57.95%、56.32%和84.25%。应收占营收比重已经过半，存在坏账风险。

　　在营收乏力，自身没有“造血”能力的情况下，云知声自2012年成立以来，一直靠外部融资生存。报告期内，共发生过五次增资和一次股权转让。2019年12月最后一次增资后，直接列入名单的股东共有32个。

　　2月19日，上交所终止对云知声科创板上市审核申请。

　　终止的原因，据云知声官方表示，是出于对公司业务发展的考虑，希望抓紧时间把业务做好，因而主动撤回申请。但业内人士认为另有其因，这当中除了上面提到的运营状况不利，亏损持续扩大，盈利遥遥无期外，还与1月29日证监会发布的《首发企业现场检查规定》（以下简称《规定》），特别是股东穿透核查机制有关。

　　基于该《规定》，两天后，证券业协会对407家排队上市的企业进行了抽查。越来越严的政策，使得不少想通过上市来获取发展或生存资金的企业不得不打起退堂鼓。对于这部分企业来说，选择境外上市或从一级市场融资是其唯一途径。

　　从云知声现在的作法看，选择的显然是后者。

　　此次融资，据此前招股书显示，或主要用于人工智能技术中台建设项目、面向物联网边缘计算的人工智能芯片研发平台建设项目、基于人工智能技术的智慧医院解决方案建设项目及补充流动资金。

　　不过仅靠融资输血存活，云知声究竟能活多久，答案看来不容乐观。